În ultima perioada am asistat la o adevărată avalanşă de produse noi pe cele două pieţe din România. BVB a lanasat produsele structurate iar SIBEX a lansat Derivatele Dow Jones şi intenţionează să lanseze pariul cu castig fix de 100 de lei denumit opţiuni binare pe cursul euro/leu.
Bursa de Valori Bucureşti a introdus primele produse structurate pe piaţa locală, respectiv certificatele emise de Erste Group pe indicele german DAX, pe aur şi petrol. Sunt listate trei serii de certificate index şi şase serii de certificate turbo, acestea urmând să fie tranzacţionate şi pe piaţa din Viena. În cazul certificatelor index, preţurile acestora vor evolua în funcţie de evoluţia cotaţiilor activelor suport care stau la baza lor, iar investitorii vor câştiga sau vor pierde în consecinţă. Este similar cu a cumpăra aur, petrol sau indice DAX. Când preţul activului urcă ai câştigat iar cînd preţul coboară ai piedut. Mai interesante sunt certificatele turbo. Acestea permit luarea de poziţii atât de cumpărare, cât şi de vânzare, în funcţie de direcţia pe care estimează că o va lua activul respectiv. Astfel se poate câştiga atât pe urcarea unui activ cât şi pe coborârea acestuia. De exemplu, în cazul unui certificat Turbo Long DAX, care are ca activ suport principalul indice german, un investitor care doreşte să achiziţioneze acest certificat va plăti diferenţa dintre 6.100 (aproximativ nivelul actual al indicelui) si 4.750 (pretul de exercitare) inmultit cu 0,01 si cu cursul euro/leu, deoarece certificatele sunt denominate in lei. La certificatele turbo este prevazută o aşa-numita „bariera”, care dacă este atinsa acţionează ca un ordin stop-loss, pentru a limita pierderile. În cazul certificatului menţionat, bariera este la 5.000 de puncte.
Produsele de investiţii structurate au devenit tot mai populare în Europa, pentru că permit investitorilor diversificarea portofoliului şi obţinerea unor castiguri mari, dacă intuiesc direcţia corectă a activelor suport de la baza lor.
În 22 ianuarie 2010 Bursa din Sibiu (SIBEX) a lansat în premieră pe piaţa de capital contractul futures pe indicele Dow Jones Industrial Average. Acest produs este rezultatul unei excelente colaborări între SIBEX, Dow Jones Indexes şi Chicago Mercantile Exchange Group finalizate la finalul anului 2009 cu semnarea unui acord prin care Bursa din Sibiu a obtinut dreptul de a implementa instrumente derivate având ca activ suport acest indice al pietei de capital americane. Contractul futures listat pe piata SIBEX sub simbolul DEDJIA este destinat investitorilor autohtoni care doresc sa profite întrun mod simplu şi eficient de mişcările burselor din Statele Unite al Americii cât şi a celor care caută soluţii performante de management al riscului portofoliilor de acţiuni.
Noul produs care SIBEX intenţionează să-l introducă, denumit pariul cu câştig fix, este bazat pe o optiune de tip binar, instrument care a câştigat foarte mult în popularitate în ultima perioada pe pietele americane deoarece simplifică procedura de tranzactionare. Instumentul, desi este un produs derivat, diminueaza destul de mult nivelul de risc. Investitorii locali vor putea să parieze între ei pe diverse niveluri ale cursului EUR-RON, pe scadenţa care variaza de la o zi la trei luni.
Cum funcţionează? Investitorii vor beneficia de mai multe praguri ale cursului pe care să poata paria, stabilite cel mai probabil la un pas de cotare de 0,01 lei. De exemplu, dacă cea mai recenta referinţă a BNR a fost de 4,2463 lei/euro, cei care mizează pe aprecierea monedei europene vor putea să parieze pe mai multe praguri, incepand de la 4,25 si continuand cu 4,26, 4,27 şi tot aşa. Întrucât câştigul este fix, de 100 de lei, valoarea sumei pariate va fi diferită pentru fiecare nivel, ea fiind maximă pentru cel mai apropiat prag faţă de referinţă BNR, deoarece acela are cel mai mic grad de risc. Dacă un investitor mizează 40 de lei că paritatea va depăşi un anumit prag, iar cursul sare peste pragul respectiv, câştigul său va fi de 60 de lei, sumă care pentru contrapartea sa se traduce în pierdere. Partea ,,picanta” a acestui tip de plasamente este că profiturile sau pierderile pot avea loc ,,la mustaţă”, adică un investitor poate câştiga la un curs de 4,2501 lei/euro, la fel cum poate să piardă la o paritate de 4,2499 lei/euro.
Ne întrebăm desigur ce stă în spatele acestui şir de inovaţii? Eu zic că singurul răspuns valabil este: creşterea lichidităţii. Se constată că volumele tranzacţionate pe cele două burse sunt suficient de anemice şi pentru a revigora piaţa orice efort este justificat în această perioadă.
Filed under: bursărie | Tagged: articol | Leave a comment »
TEZAUR 